基金经理陈宗超拥有2.2年的基金投资经历，2022年8月24日正式接受同泰股票A基金管理，任职期间回报为-47.75%，位居同类2013只基金中第1913名。

  陈宗超现管理4只产品（包括A类和C类），管理总规模为2.58亿元，平均年化回报为-22.71%。

  基金本季度收益为-18.50%，同类平均收益为-7.72%，在同类914只基金中排名842位。

  数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

  最新多个方面数据显示，同泰股票A基金的总资产为1.84亿元。较上一期1.93亿元变化了-0.08亿元，环比变化了-4.31%。

  数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

  机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

  最新多个方面数据显示，本期该基金的股票仓位达93.53%。较上一期环比变化了0.51%。

  数据说明：通过基金前十大重仓股占比能够准确的看出基金经理持股集中度。持股集中度可拿来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

  基金最新换手率为570.64%，上一期换手率为368.25%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达570.64%。

  数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

  回顾23年的科技股走势,23Q1,在AI的带动下,科技股迎来较大涨幅之后;23Q2,科技股整体的波动较大,且细分行业的轮动较快,AI在23年6月份上涨20%;在23Q3,科技股连续下跌,AI指数经历了3个月的下跌,最大跌幅27%。 以AI为首的科技股,本轮大幅度波动,可能的原因有如下几个:交易层面看,前期快速上涨导致的获利盘过多;交易者结构上,部分量化基金的策略是追随短线趋势,这在某些特定的程度上也加大了个股的上下波动区间;产业层面看,AI处在爆发期,从上游的算力端到下游的应用端,都在以月度的速度快速迭代,产业链整体的变化非常剧烈,每轮炒作的热点和个股均有很大的变化,这也增加了选股的难度。 短期最重要的因素,就是市场预期和产业高质量发展的脱节,如德国股神科斯托拉尼在《一个投机者的告白》中所说:“有一个人牵着绳子出门溜狗,狗一会跑到主人前面,一会跑到主人后面,很少有同步的时候。但只要人牵着绳子一直往前走,狗最后还是会跟着一起到达终点。”这个人就是产业,而狗就是股市。从长远看来,经济和股市是朝着相同的方向发展的,但在发展过程中,这两者却可能有着完全相反的方向。每当一个新技术出现,并被市场广泛关注到,A股投资者往往会对这个技术赋予很高的溢价,股价在几个月内就能走完产业几年才能走完的路,仿佛这个技术只需要几个月就能完成从技术开发、到产品研究开发、商业模式落地、产生营收,最后到兑现利润、诞生伟大投资的一个完整产业周期。 本季度,本基金仍然坚持科技赛道投资策略,对景气度依旧上行、股价持续下跌的行业,在下跌中逐步加仓,对投资逻辑已经破坏的公司,进行止损;此外,本基金也重点参与了华为产业链的投资机会。本基金认为,作为中美科技战的竞争焦点,对华为的制裁开启了过去3年多半导体国产化的大幕,而其在业务上的突破,也将成为一个标志性事件,提升投资的人对中国科技行业的信心。在华为发布新手机之前,本基金对产业链进行了增配,在投资热点不断扩散的阶段,进行了一些调仓和盈利兑现。 管理人对宏观经济、市场及行业走势的简要展望 本基金对中国经济依旧保持乐观。中国经济在23年经历了强预期+弱现实到弱预期+强现实的转变,内地投资者情绪依旧在底部徘徊,外资在23Q3的持续净流出,成为短期压制A股的重要的因素。但是,展望未来,流动性边际放松的因素在增多,美元加息预期的边际减弱、美元汇率开始下调。美国在疫情开始后,持续的流动性宽松、史无前例的财政赤字、叠加俄乌战争引起的制造业回流,各种杠杆再继续增加的空间已经较小。反观中国,中国的制造业、科技行业,在全球经济中的占比在持续增加,虽然后疫情时代,很多行业增速也面临增速下滑、收入减少的问题,但是横向比较,中国依旧是全球主要经济体中,资产负债表最健康、经济提高速度最好的国家。个股投资中,资产负债表对公司中长期发展的重要性远好于利润表,在宏观分析中,逻辑是相同。 人生发财靠康波,新康波已悄然开始。从周期投资的视角看,万物皆周期。人生也好、投资也罢,都是一个周期套着另外一个周期,从3~4年的库存周期、7~10年的资本支出周期,到15~20年的房地产周期,当然,最重要的就是40~60年的技术周期。前中信建投首席经济学家周金涛曾说过一句名言:“人生发财靠康波”,这个康波周期指的就是40~60年的技术周期。 本基金认为,AI就是人类历史上的下一次技术周期,将诞生大量的投资机会:在人类历史上,科学技术进步往往遵循约60年一个周期的规律。每个周期都会带来一次重大的技术革命,从而改变人们的生产和生活方式。18世纪到19世纪初期,英国爆发了一场以蒸汽机、纺织机等机械化设备为代表的工业革命,工业生产得到了极大提高,人类社会也进入了一个新时代。20世纪初期,随着工业革命和大规模生产的出现,汽车开始普及。二十世纪六十年代后期至今,计算机、互联网等信息技术革命的迅猛发展使得信息获取和处理速度大大加快,促进了人们日常生活和工作方式的变革。21世纪20年代,AI将开启下一个技术周期。 AI以2年10倍的指数级速度在发展,而人类智商以缓慢的线性增长。中华曙猿进化到人类,用了2,500万年,而AI从黑猩猩的智商进化到人类的智商,只用了2年。AI产业依旧在保持着指数级的发展速度,经过23Q3的持续下跌,股价已经释放了大部分风险,很多个股已经有了一定安全边际。本基金依旧会重点投资所有的领域,包括算力建设、无人驾驶、人形机器人、元宇宙、以及教育和医疗等产业应用。根据产业生命周期,结合景气度投资的思路,对处于快速成长期、上下游能验证景气度投资的细分板块进行超配,对尚在导入期、但是市场空间广阔的细分行业,适当低配、逢低建仓。仍是本基金重点投资的另一个方向。本基金认为A股半导体行业的短周期已经见底,进入三周期共振阶段,压制过去2年的因素已经消除:半导体行业自2021年7月见顶以来,经历了长期下跌,重要的因素一直是半导体库存+扩产的周期向下,经过1~2个季度的去库存,当前部分产品的库存周期已经走出底部位置。另外一个短期逻辑是,国产化率的提升和潜在的政策支持:中国半导体设备在美国科技封锁的“助攻”下,已完成了从0到1突破,现在处于从1~10放量的过程中;同时,半导体作为信创、国家科技行业产业链安全的基石,必将是政策扶持的重中之重。中长期角度看,半导体的长期逻辑和中期逻辑仍没被破坏:过去20年,全球半导体增速超过GDP增速,花了钱的人半导体、电子科技类产品的人均支出在逐步增加,万物泛电子化、泛智能化仍在进行;另外,从半导体设备到IC设计公司,半导体的所有的环节的国产化都在加速。 展望未来,全球经济稳步的增长放缓、流动性边际加大放松,中国经济慢慢的开始温和复苏,内地投资者情绪也在逐步修复,外资持续净流出的最坏时间已过。牛市在绝望中诞生、在迟疑中成长、在狂欢中灭亡,新一轮牛市正在孕育中。本基金对中国的科技行业保持乐观,在大盘企稳的情况下,中国的科技股将是全球市场的最强音,本基金始终坚信“全球未来在科技,科技未来在中国”。

  本基金对中国经济依旧保持乐观。中国经济在23年经历了强预期+弱现实到弱预期+强现实的转变,内地投资者情绪依旧在底部徘徊,外资在23Q3的持续净流出,成为短期压制A股的重要的因素。但是,展望未来,流动性边际放松的因素在增多,美元加息预期的边际减弱、美元汇率开始下调。美国在疫情开始后,持续的流动性宽松、史无前例的财政赤字、叠加俄乌战争引起的制造业回流,各种杠杆再继续增加的空间已经较小。反观中国,中国的制造业、科技行业,在全球经济中的占比在持续增加,虽然后疫情时代,很多行业增速也面临增速下滑、收入减少的问题,但是横向比较,中国依旧是全球主要经济体中,资产负债表最健康、经济提高速度最好的国家。个股投资中,资产负债表对公司中长期发展的重要性远好于利润表,在宏观分析中,逻辑是相同。 人生发财靠康波,新康波已悄然开始。从周期投资的视角看,万物皆周期。人生也好、投资也罢,都是一个周期套着另外一个周期,从3~4年的库存周期、7~10年的资本支出周期,到15~20年的房地产周期,当然,最重要的就是40~60年的技术周期。前首席经济学家周金涛曾说过一句名言:“人生发财靠康波”,这个康波周期指的就是40~60年的技术周期。 本基金认为,AI就是人类历史上的下一次技术周期,将诞生大量的投资机会:在人类历史上,科学技术进步往往遵循约60年一个周期的规律。每个周期都会带来一次重大的技术革命,从而改变人们的生产和生活方式。18世纪到19世纪初期,英国爆发了一场以蒸汽机、纺织机等机械化设备为代表的工业革命,工业生产得到了极大提高,人类社会也进入了一个新时代。20世纪初期,随着工业革命和大规模生产的出现,汽车开始普及。二十世纪六十年代后期至今,计算机、互联网等信息技术革命的迅猛发展使得信息获取和处理速度大大加快,促进了人们日常生活和工作方式的变革。21世纪20年代,AI将开启下一个技术周期。 AI以2年10倍的指数级速度在发展,而人类智商以缓慢的线性增长。中华曙猿进化到人类,用了2,500万年,而AI从黑猩猩的智商进化到人类的智商,只用了2年。AI产业依旧在保持着指数级的发展速度,经过23Q3的持续下跌,股价已经释放了大部分风险,很多个股已经有了一定安全边际。本基金依旧会重点投资所有的领域,包括算力建设、无人驾驶、人形、元宇宙、以及和医疗等产业应用。根据产业生命周期,结合景气度投资的思路,对处于快速成长期、上下游能验证景气度投资的细分板块进行超配,对尚在导入期、但是市场空间广阔的细分行业,适当低配、逢低建仓。 半导体仍是本基金重点投资的另一个方向。本基金认为A股半导体行业的短周期已经见底,进入三周期共振阶段,压制过去2年的因素已经消除:半导体行业自2021年7月见顶以来,经历了长期下跌,重要的因素一直是半导体库存+扩产的周期向下,经过1~2个季度的去库存,当前部分产品的库存周期已经走出底部位置。另外一个短期逻辑是,国产化率的提升和潜在的政策支持:中国半导体设备在美国科技封锁的“助攻”下,已完成了从0到1突破,现在处于从1~10放量的过程中;同时,半导体作为、国家科技行业产业链安全的基石,必将是政策扶持的重中之重。中长期角度看,半导体的长期逻辑和中期逻辑仍没被破坏:过去20年,全球半导体增速超过GDP增速,花了钱的人半导体、电子科技类产品的人均支出在逐步增加,万物泛电子化、泛智能化仍在进行;另外,从半导体设备到IC设计公司,半导体的所有的环节的国产化都在加速。 展望未来,全球经济稳步的增长放缓、流动性边际加大放松,中国经济慢慢的开始温和复苏,内地投资者情绪也在逐步修复,外资持续净流出的最坏时间已过。牛市在绝望中诞生、在迟疑中成长、在狂欢中灭亡,新一轮牛市正在孕育中。本基金对中国的科技行业保持乐观,在大盘企稳的情况下,中国的科技股将是全球市场的最强音,本基金始终坚信“全球未来在科技,科技未来在中国”。

  本报告仅供天天基金网的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

  本报告信息均来源于公开资料，本公司对这一些信息的准确性和完整性不做任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一样的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。

  报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述基金买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人自己的观点，并不构成所涉及基金的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务情况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是不是满足其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预测收入可能会波动。

  本报告版权仅为公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用报告的任何部分。若征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并标注明确出处为“天天基金研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

  基金市场是一个风险无处不在的市场，请您务必对盈亏风险又清醒的认知，认真考虑是不是进行基金交易。市场有风险，投资需谨慎。

  免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

  本信息来源于东方财富Choice数据，有关数据仅供参考，不构成投资建议。东方财富网力求但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息公开披露媒体为准，东方财富网不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。用户个人对服务的使用承担风险，东方财富网对此不作任何类型的担保。